正在推动买方决定在何处清算其衍生品交易

根据TABB Group的一份新报告，中央对手方(CCP)成本正在推动买方决定在何处清算其衍生品交易。TABB的报告作者Radi Khasawneh表示，资产管理人员也开始比以往任何时候都更了解他们的选择，以及他们将如何影响后端的整体经销商保证金和结算成本。

Khasawneh指出，2015年是买方公司真正评估清算成本的第一年。报告发现，因此“控制和监控全部交易成本”的“客户焦虑”增加了。

“当市场上存在显着的成本差异时，行为可以而且确实会发生变化。对于那些希望分析未来清算格局的人来说，这是一个有趣的动态。“

由于新的透明度要求，买方现在更容易比较CCP之间的成本。根据Clarus Financial Technology的数据，LCH.Clearnet已经获得并保持了高达70%的新利率掉期交易清算业务。

显示保证金计算和经销商成本的数据使得买方能够比较美国CCPS之间的成本，而TABB预计，一旦强制性清算在今年年底生效，这将发生在欧洲。

“这种基础效应在欧洲是可以预期的，而且在全球范围内对清算成本进行跨区域分析时更为重要。事实上，欧洲清算所(尤其是欧洲期货交易所和LCH.Clearnet)之间的成本已经出现了基础。“

此外，随着清算经纪人或期货交易商(FCM)的数量继续退出市场，这导致“客户对控制和监控交易全部成本的担忧加剧”。

根据TABB编制的数据，前五大FCM控制着OTC清算空间70%的市场份额，以及期货领域55%的市场份额。