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行业正在花费大量资源来准备新规则并调整其行为系统和基础架构

直到今年的一位美国总统候选人在选举学院获得必要的270票时,华尔街以及世界其他地区才能知道《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》的可能命运。

在有史以来历时最长,争议最大的总统竞选活动中,共和党总统候选人和前马萨诸塞州州长罗姆尼(Mitt Romney)承诺将废除具有里程碑意义的金融改革法案,以及诸如《平价医疗法案》(Affordable Healthcare Act)之类的其他主要立法,后者被称为奥巴马医改。

金融技术公司和经纪公司ConvergEx的首席市场策略师尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)表示,尽管所有主要民意调查结果都与之并驾齐驱,但唯一可以肯定的是,这将是一次紧密的竞争。他说:“只有观察员中最有党派的人才有不同的感觉。”

根据行业资深分析师保罗·罗瓦迪(Paul Rowady)的说法,如果奥巴马总统成功连任,而民主党在美国参议院中保持多数席位,而共和党则在美国众议院中保持多数席位,则可能会维持监管现状。研究公司TABB集团。

但是,如果罗姆尼获胜,而共和党仍然控制着一半的立法部门,他们可能会发现监管列车已经离开车站,现在回电已经太迟了。

自多德-弗兰克(Dodd-Frank)于2010年7月成为法律以来,美国金融监管机构已最终确定了该法案要求的398条规则中的三分之一,提出了需要最终确定的规则的三分之一,而截至10月底尚未提出其余的三分之一,根据律师事务所Davis Polk编制的最新《多德-弗兰克进展报告》。

Rowady说:“该行业正在花费大量资源来准备新规则,并调整其行为,系统和基础架构。” “您会随心所欲地向前推Dodd-Frank来烦扰尽可能多的人。”

证券业和金融市场协会(SIFMA)总裁兼首席执行官蒂姆·瑞安(Tim Ryan)在10月23日的行业组织年度会议上表达了类似的想法。“我们一直在反对我们认为充其量与金融无关的规定。危机,例如《沃尔克规则》。”他说。“但是,我们从未支持彻底废除多德-弗兰克,并且现在不支持废除。”

Rowady表示,即使下一届政府可以废除Dodd-Frank,也无法使美国市场恢复到Dodd-Frank之前的结构。“这是一个正在经历全球转型的全球市场,Dodd-Frank只是其中一个。件。”他解释说。

将市场恢复到这样的状态将消除或抑制美国以外发生的其他主要市场改革,例如欧盟的金融工具市场指令(MiFID)和欧洲市场基础设施法规(EMIR)以及全球巴塞尔协议III。

多德-弗兰克(Dodd-Frank)和埃米尔(Emir)都对20国集团要求在2012年底之前降低场外衍生品市场的系统风险的部分回应,金融稳定委员会负责人马克·卡尼(Mark Carney)昨天承认,截止日期在墨西哥举行的20国集团峰会。

改革而不是放弃

尽管随着2013年1月第113届国会宣誓就职,多德-弗兰克法案可能不会消失,但业内许多人士都希望纠正他们认为该法案在结构上的弱点。

SIFMA的赖安(Ryan)表示,当前的模型包含不现实的截止日期,助长了有缺陷的规则制定。他最近观察到:“需要以逻辑顺序做出的决定是同时做出的,或者是以错误的顺序做出的。”

截至10月底,美国商品期货交易委员会(CFTC)最终确定了关于场外掉期市场的Dodd-Frank第VII标题的35条规则,却错过了四项拟议规则的最后期限和另外四项规则的四个最后期限,需要提出。

美国证券交易委员会(SEC)表现更糟,最终确定了10条规则,却错过了17条提议规则的截止日期和2条等待提出的规则的截止日期。

赖安(Ryan)承认,现行规则涵盖了许多重要问题,但是涉及非银行系统重要性金融机构,有序清算以及主要多德-弗兰克(Dodd-Frank)主要规则的域外性质的许多规定仍未解决。他的判决?“该模型目前无法正常工作。”

SIFMA提出的解决该缺陷的一项建议是,由财政部的金融稳定监督委员会(Financial Stability Oversight Council)成立,该委员会的职责是识别风险并对金融稳定的新威胁做出反应,加强并全面协调剩余的多德-弗兰克规则制造。

“ FSOC必须同意必须采取激进干预措施,并确定反映多德-弗兰克总体目标的优先事项:大幅降低系统风险,以使2008年再也不会发生,投资者和储户也可以经营而不必担心我们的市场崩溃,”瑞安

失败者

在市场参与者担心下一届政府将如何处理金融监管之前,ConvergEx的Colas怀疑现任国会政府将如何应对2011年《预算控制法》迫在眉睫的封存或“金融悬崖”。

“如果整个悬崖都成为法律,那么对影响的大量研究将使国内生产总值增长2-4个百分点,” Colas说。“由于该经济增长指标目前仅运行2%左右,因此未能解决所有问题,但只能确保在2013年初出现衰退。”

国会和总统越过悬崖的可能性有多大?

可乐转向由精神病医生伊丽莎白·库伯勒-罗斯(Elizabeth Kubler-Ross)开发的“悲伤的五个阶段”,以评估输掉选举的政党在the鸭会议期间的表现。

他说:“好消息是,“接受”是最后一步–遭受损失的人(或政党)几乎总是学会随着时间的流逝而应对。” “坏消息是,先有四种情绪,分别是拒绝,愤怒,讨价还价和沮丧。前两个步骤似乎不适合在财政悬崖上迅速达成政治妥协。”

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