人民币汇率自然也难独善其身随着外部经贸环境再现变化

自2008年5月14日以来，人民币汇率吧对美元即期汇率的官方收盘价首次跌破“7”关口。中国外汇交易中心的数据显示，16时30分，人民币对美元即期汇率日间收盘报7.0352，较前一交易日贬值936个基点。

在以6.9999低开后，人民币对美元即期汇率直线跳水，接连跌破7.0、7.01、7.02、7.03和7.04关口，最低报7.0424，随后人民币即期汇率贬值幅度略微收窄，但7.0352的收盘价创下了自2008年3月以来的新低。

对于人民币贬值的原因，中国人民银行在早间的人答记者问中指出，人民币破“7”是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响。不过央行也强调，人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。

“人民币汇率‘破7’，这个‘7’不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里，‘7’更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。”央行有关负责人亦比喻称。

最早展现人民币对美元汇率破“7”的，是9时15分的人民币对美元中间价，在中间价跌穿6.92关口后，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率随即跌穿“7”关口，9时30分开盘后，人民币对美元即期汇率也跌破“7”这一心理关口。

说来很有意思，去年年底，几家外资大行几乎在同一时间集体看空人民币汇率吧：澳新银行预测今年年底人民币汇率在7.1左右，巴克莱称今年三季度末人民币会跌到7.15;汇丰银行预测人民币汇率在今年年底跌到7.2;瑞银预测人民币年底跌到7.2，明年跌到7.5……而近一个月来，在岸人民币兑美元已从6.7左右一线升破6.5，涨幅近2000个基点。人民币意外升值成为今年金融市场上的重大事件，这也让这些预测人民币年内破7的外资机构通通被打脸。

美联储时隔十年再度降息令人“五味杂陈”，美国资本市场一片哀鸿，全球市场一夜变脸。人民币汇率自然也难独善其身。随着外部经贸环境再现变化，离岸人民币对美元于8月2日亚市早盘进一步走弱，触及去年10月末以来最低位6.9752，随后反弹并抹去日内部分跌幅。同日，在岸人民币对美元跳空低开，一度跌破6.95关口，为去年11月底以来首次，随后跌幅逐渐收窄，16:30收报6.9416。

作为银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标，人民币汇率对美元中间价相对温和，当日仅调降58个基点，报6.8996。

民生银行研究院研究员董文欣认为，当前美元指数走势及外部环境的演变仍是影响人民币汇率走势的核心逻辑。而外汇交易员接受上证报记者采访时则透露，市场避险情绪的急速升温或许能够解释当日人民币汇率的不佳走势。

“市场或出现资金转向安全资产的现象，新兴市场股市和汇市再次受挫。”不过，华侨银行驻新加坡财资研究和策略主管Selena Ling也强调，目前全球宏观风险并未爆发。

从目前市场表现来看，人民币汇率弹性增强，风险可控。多位交易员称，客盘逢高结汇力量不小，助推了即期人民币汇率的反弹。此外，美元指数冲高回落，使市场再度陷入观望状态。“7月、8月的两份美国非农报告将成为推动市场走势的主要驱动。”嘉盛集团特许金融分析师Matt Weller表示。

回顾7月行情，由于市场交投相对清淡，人民币汇率“岿然不动”态势不改。即期汇率持续盘整月余，在6.87-6.88附近窄幅波动，而这一横盘区间终被打破，是否意味着人民币双边汇率下行压力重新增加?

多位业内专家告诉记者，市场对人民币长期贬值的预期并未显著聚集，汇率变化方向仍需等待合适时机选择。“贸易摩擦对美国市场的负面影响还未完全展现。”法国巴黎银行中国汇率及本地市场策略主管季天鹤认为。

招商银行首席外汇分析师李刘阳表示，当前中国境内外汇市场的供求相对平衡，已经一定程度上适应外部冲击。同时，今年我国贸易顺差总体增加，良好的出口收入和产品价格优势将继续推动国际市场追加人民币头寸，从而支撑人民币汇率企稳。

从中美利差判断，中信证券研究所副所长明明表示，本次美联储降息略低于市场预期，短期内美国长端利率的下行空间有限，“中美利差还将继续震荡，短期内难见大幅度的、方向性的波动，对人民币汇率影响相对有限。”

尽管美联储对于政策前景言辞谨慎，但降息之门已经打开。大华银行认为，美联储将在12月再度降息。