来源：金吾财讯 | 2026-09-14 13:06:19 |
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金吾财讯|东方财富证券发布研报指，中国太平(00966.HK)2026年上半年归母净利润128.73亿港元，同比大增90.3%，主要受保险服务业绩及投资回报同比改善推动。其中，净投资业绩96.94亿港元，较去年同期亏损5.35亿港元显著改善。2026年上半年末，合同服务边际2,314亿港元，较年初+6.8%；归母净资产1,036.38亿港元，较年初+8.9%；股东应占每股总内含价值63.33港元，较年初+8.6%。公司总体业绩符合预期。寿险方面，太平人寿持续深化价值转型，实现新业务价值62.68亿元人民币，同比+1.4%，新单保费同比+10.6%，驱动NBV增长，新业务价值率同比下降1.5pct至20.1%。分红险在长险首年期缴保费中占比97.8%，同比提升10.7pct。代理人产能较上年末提升73.8%，个险渠道的新业务价值率提升至23.5%。财险方面，太平财险原保费同比+5.9%，综合成本率98.0%，同比抬升1.3pct。车险、水险、非水险原保费同比分别+4.7%、+30.5%、+6.1%。资产管理方面，2026年上半年末集团投资资产规模19,415亿港元，较年初+11.4%，固定收益类资产占比80.2%，权益类投资占比18.9%。受权益资产表现改善推动，总投资收益479.52亿港元，同比+120.5%，年化总投资收益率5.21%，同比提升2.53pct。集团境内FVPL二级市场权益的投资收益率14.5%，跑赢沪深300全收益指数5.9pct。东方财富证券认为，中国太平坚定实施高质量发展战略，各业务线质态逐步改善，资产端的权益弹性有望加大，当前低估值背景下，未来随着资本市场上行以及自身业务质态的持续优化，有望带来业绩和估值的提升。鉴于公司2026年上半年盈利大增，上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为218.5亿港元、240.4亿港元、263.4亿港元，同比增速分别为-19.2%、+10.0%、+9.5%。维持“增持”评级。
