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CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年申万医药PE为29.09倍，处于历史29%分位，估值溢价率仅11%分位，显著低于长期均值，性价比突出。医药主题基金Q2规模仍达1894亿元，CRO与创新药为重仓主线。近期机构研报指出，创新药正从销售放量迈入利润兑现阶段——信达生物、翰森制药等收入超预期，中国生物制药等提出净利率提升规划，费用率优化明显。研报认为，国内医保支付稳健叠加BD事件持续催化，海外临床与商业化进展进入实质收获期；CXO板块半年报整体超预期，药明康德、凯莱英等上调全年指引，订单高增支撑业绩确定性。研报指出，器械Q2招采边际回暖，迈瑞医疗、联影医疗等出海与创新双轮驱动；中药与药房则受益于低利率与行业集中度提升。当前配置逻辑已转向‘业绩能见度 盈利质量’，核心资产价值回归具备坚实基础。
